Dealroom：2025年欧洲深度报告|欧洲|美元|风险投资

深度(Deep Tech)是指那些基于高级科学原理和工程创新的高产品。

深度的误解

深度常常被误解。它专注于首次将科学和工程突破应用于产品。它是风险投资的起源，并通过催化变革性技术趋势在历史上塑造了区域主权。尽管通常需要更多资金，但大部分资金用于构建知识产权护城河，而不是广告。较长的开发时间延迟了初始收入，但一旦技术成熟，收入增长往往会加速。退出市场仍不成熟，但总体回报表明，深度投资组合优于传统。

欧洲的深度机会

欧洲有潜力成为全球深度中心。它拥有顶级研究环境，全球前20所大学中有6所在欧洲，前25所研究机构中有9所位于欧洲。尽管其研究行业涵盖广泛的技术，但欧洲缺乏创业和冒险文化。欧洲应专注于牛津、剑桥、ETH、EPFL或TUM等卓越中心。此外，尽管美国受益于强大的创始人飞轮，如SpaceX、Palantir和OpenAI等公司，欧洲的创始人生态系统仍然主要局限于浅层。

资金环境

风险投资市场：深度为动量投资提供了对冲；2024年，150亿欧元流入深度——比2021年的高点下降了28%——而常规下降了60%。

国家：最重要的三个国家是英国（42亿美元）、法国（30亿美元）和德国（27亿美元）；深度占所有风险投资资金的1/3，伦敦、巴黎和慕尼黑是主要枢纽。

阶段：尽管有充足的早期资金，但50%的增长资本仍来自欧洲以外的投资者。

投资退出：并购活动增加到122亿美元，尽管最大的两次投资退出——Darktrace和Exscientia——是被美国公司收购的上市公司。

深度与风险投资：成功依赖于基于里程碑的去风险化，推动估值。创始人应了解投资者的优先事项，使用深度指南针进行阶段特定指导。

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